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COMMENTAIRES SUR LES MARCHES

Courir le marathon du marché haussier américain

On entend dire du marché haussier actuel qu’il est le « plus détesté » de l’ère moderne.

03.01.2018 - Fiduciary Trust Canada

Feu jaune, feu vert

On entend dire du marché haussier actuel qu’il est le « plus détesté » de l’ère moderne. La lenteur de la reprise économique a suscité un sentiment de pessimisme. Il s’agit pourtant désormais du deuxième marché haussier le plus long et le plus vigoureux de l’histoire des actions américaines. Que nous réserve l’avenir? Dans le cadre de notre table ronde, Donald Taylor et Grant Bowers nous font part de leur analyse des possibilités de croissance des dividendes et des occasions de croissance. Voici ce qu’ils pensent de ce marché en apparence infatigable.

Q : À quoi ressemble aujourd’hui ce marché haussier?

Donald Taylor :Veste Gris Mika Chiné 4446 1953Taille Sweat Homme Couleur Cav S IeDEH29WY Au cours des dernières années, on a beaucoup parlé de ce qui pourrait mal tourner. Même si on peut comprendre ce pessimisme, en réalité nous étions dans une situation stable, quoique fragile, qui a permis à l’économie d’inscrire bon an, mal an un produit intérieur brut (PIB) d’environ 2 %. Ce redressement économique très lent a été en général favorable aux actions, ce qui a prolongé la reprise. Rien ne m’indique aujourd’hui que cette dynamique pourrait changer radicalement à court ou moyen terme.

Grant Bowers : Ce n’est pas parce qu’un marché est haussier depuis longtemps qu’il perd nécessairement de sa vigueur. À notre avis, la tendance à la hausse des actions américaines devrait se maintenir, grâce à une croissance économique stable, des bénéfices de sociétés solides et à une inflation et des taux d’intérêt faibles. J’estime que jusqu’ici les marchés se sont comportés de façon rationnelle en 2017 en réagissant aux bonnes nouvelles. L’indice S&P 500 a tout de même inscrit cette année une croissance supérieure à 10 % pendant deux périodes consécutives, une première depuis le deuxième semestre de 2011.

Pour la première fois depuis longtemps, on observe également une croissance du PIB mondial. Ainsi, le PIB de la zone euro a dépassé celui de l’économie américaine l’année dernière et les bénéfices des entreprises de la région augmentent à un rythme accru. Cette région nous semble se trouver à mi-chemin d’un cycle de croissance de plusieurs années, ce qui devrait avoir des effets positifs sur l’économie et les marchés boursiers des États-Unis.



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